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DATE - 2021/09/28
電價鋁價輪攻，鋁箔鋁電漲定？
國際鋁價衝13年高，專業鋁箔廠立敦(6175)上週召開業務會議檢視成本變化，
因鋁原箔近期漲17~22%、總成本增加約10%上下，化成箔同業多已漲價反應，
立敦再次調價勢在必行，將在近期對所有客戶發出漲價通知。
此外，廣東已有台商接獲本週(9月22日至27日)需執行「開一停六」
錯峰輪休方案，業內表示，各省輪番限電恐成中國工業日常，
對於衝營收將帶來阻撓，並因稼動率下降拉高成本，儘管目前各鋁
電廠對鋁箔漲價反應不一，但鋁電價格往上趨勢似已成形。

漲價勢在必行，立敦近期將全面調價
由於立敦在四川阿壩州廠走水力發電，並未受到內蒙電價在7月下旬大漲的波及，
但鋁價狂飆則對成本面帶來實質壓力。
立敦在上周召開完業務會議後得到要針對低壓與中高壓所有產品別反應成本上漲的結論，
並將在近期對所有客戶發出漲價通知。由於本次鋁原箔上漲17~22%，對總成本帶來的影響約在10%上下，但是否如數轉嫁，
立敦表示暫不方便透露。

立敦在今(2021)年以來已漲過三波，第一波為因應市場需求而在去(2020)年11~12月與客戶協商後、
於今年第一季正式調漲低壓產品約3~5%；第二波則因上游原材料成本上漲、
而於4月起正式調漲中高壓產品約3~5%；近期則又陸續對前2波未調整到的客戶不分低壓與中高壓全面調漲約2~3%。
也因第三波漲價距離目前仍近，立敦表示，本次為反應鋁價飆漲帶來的成本上升，內部將討論如何與客戶溝通，
但無論如何，調價應該是勢在必行，加上已有多家化成箔同業已開始反應，立敦也會跟進。
由於材料佔總成本約6成，本次鋁原箔漲價17~22%，帶來的成本上升約在10%上下，
待討論出時間點與幅度後，近期將全面發出調價通知，只是不同產品別與客戶別都會有個別差異性。

生產面干擾，一波未平一波又起
除了鋁價帶來材料成本上揚，中國境內輪番出現的限電措施也為鋁箔乃至鋁電業者成本持續帶來變數。
包括廣東電網近期發出緊急通知表示，因電力負荷異常緊張，在「保民生、保公用、保重點」的原則上，
要求工業客戶在9月22日至9月27日這週須執行「開一停六」錯峰輪休方案，
也就是在9月22日至9月26日這5天08:00~23:00的每日用電高峰時段，僅能降載使用15%電力。
業內表示，有此因素，各業者營收要往上衝就不容易，並且在產能稼動率降低的影響下，
成本會上升，雖然每家業者的狀況不盡相同，對成本上漲的因應之道也都不會一 樣，但相信產品漲價頻率將因此提高。

業內指出，廣東限電措施僅為冰山一角，
大陸國家發改委近日直接點名青海、寧夏、廣西、廣東、福建、新疆、雲南、陝西、江蘇9地在降低能耗強度上成效不彰，
還有10個省份的能耗強度降低率也未達到進度要求，可想而知，
後續各省輪番以限電等方式拚績效的措施恐成中國境內各製造業者的日常，
對高耗能的鋁箔將帶來成本持續墊高的環境，影響所及，鋁電價格同樣欲小不易。

立敦調價通知尚未發出，鋁電業者反應不一
事實上，即使立敦無最新漲價動作，下游鋁電業者凱美(2375)已有心理準備，
並表示鋁價持續上揚，預計最快在第四季將出現今年第4次材料價格上漲，鋁電解電容器的售價將無可避免逐步上調。
立隆電(2472)也表示，一但收到立敦的鋁箔漲價通知，該反應的還是要反應、
會在議價時以新的成本來對應。尤其在產能早已全滿之下，立隆電目前屬於挑單生產狀態，
所生產的皆為需求緊俏規格，一來要轉嫁成本上揚時難度較低，再者，手上多為高毛利、
高單價訂單，因此要反應成本所需調整的幅度會比低單價訂單來得小。

至於國內最大固態電容廠鈺邦(6449)則指出，今年以來鋁箔尚未被漲價過，即使收到通知，
相信幅度不會太大；電容產品也暫無漲價計畫，目前營運重心放在市況仍供不應求的CAP擴產，
目標在年底時能將月產能從原先的2,000萬顆逐季擴到年底達約3,500萬顆，可望進一步優化合併毛利率。

金山電(8042)則指出，今年已進行過一次一波到底的調漲，暫時不會再有漲價動作。