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商品項目:15900
庫存現貨
DATE - 2021/10/22
國際銅價站上萬元，連接元件反應大不同
國際期銅價連三天站穩 1 萬美元，連接元件廠商因是用銅大宗，業界普遍認為，
相對於其他原物料，銅在新能源世代實質需求確實增長不少，即便短期是因成本端推動的價格漲勢，
但未來也是易漲難跌，若未來維持緩漲，端子、線材等用銅量較大的次族群，
價格會優先反應，連接器廠則有機會淡季不折價，明年第二季全數採新報價基礎後，毛利率回升幅度轉強。

中國限電待動一波原物料急攻，國際銅價受到激勵，連三日站穩1萬美元，
過去PVC與銅料即是連接元件最重要的兩大原料，以目前的價格計算，占生產成本已逾半，
業界多數認為，短期雖銅價是成本端推動，未來變數在於不確定是否會因價格過高壓抑需求，
但相對於其他原物料，銅算是電子零件應用最廣的基礎原料，加上電動車、風電等新能源用銅量將激增，
將是實質需求支撐，未來銅價即便回檔，但維持相對強勢仍可期。

對連接元件廠商來說，上游的端子廠廠像是建通、健和興反應最快，
過往經驗大概1~3個月就會全面以新的報價基礎；建通也指出，雖9月銅價與中國家電端子需求等下滑，
上季將提列部分庫存跌價損失，但電工端子需求強勁，加上銅價漲勢又起，若漲勢延續，
不排除客戶顧料下單意願將轉強，第四季營運先看持穩前季，若本季銅價維持強勢，季底可能有庫存跌價損失回沖。

另外線材廠的萬泰科、鎰勝、良維、良得電、聯穎、維熹等，因原料成本占比也高於連接器，
過去價格反應也比連接器快，不過業者坦言，今年至今因銅價漲幅過大，雖然都希望成本完整轉嫁，
但還是要回歸終端需求強度而定。不過廠商多認為，只要銅價成為長期趨勢，
價格終究會逐步反應，只是會有時間落差，短期先看營收會受惠報價上揚，
若銅價維持上漲，毛利率有逐步放大空間。

相對於端子與線材廠，連接器廠則偏向高銅價的受災戶，表現差異大，主要是今年下游如PC、手機的雜音較大，
也影響客戶對成本轉嫁的接受度，只是隨下半年新品占比增加，加上傳統旺季，如優群、湧德、信音等，
下半年毛利率都會優於上半年，不過像嘉澤上半年有低價庫存利益，毛利率走高，
下半年毛利率反而看法較保守，宏致第三季毛利率預期也會不如第二季。

不過對於今年吃盡高成本虧的連接器廠來說，業界統一期待的毛利率反轉點，會落在明年第二季以後，
主要是第二季到第三季通常將是新品上市的另波旺季，會全面採用新的報價基礎，屆時可望更助升毛利率。